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Los efectos de la política monetaria sobre la inflación
En esta sección exploraremos la relación entre los mercados monetarios, los mercados de bonos y los tipos de interés. En primer lugar, examinaremos la demanda de dinero. La curva de demanda de dinero se obtiene como cualquier otra curva de demanda, examinando la relación entre el “precio” del dinero (que, como veremos, es el tipo de interés) y la cantidad demandada, manteniendo inalterados todos los demás factores determinantes. A continuación, relacionamos la demanda de dinero con el concepto de oferta monetaria desarrollado en el último capítulo, para determinar el tipo de interés de equilibrio. A su vez, mostramos cómo los cambios en los tipos de interés afectan a la macroeconomía.
Al decidir la cantidad de dinero que se va a mantener, las personas eligen cómo mantener su riqueza. ¿Qué cantidad de riqueza debe mantenerse en forma de dinero y qué cantidad en otros activos? Para una cantidad determinada de riqueza, la respuesta a esta pregunta dependerá de los costes y beneficios relativos de mantener dinero frente a otros activos. La demanda de dinero es la relación entre la cantidad de dinero que la gente quiere tener y los factores que determinan esa cantidad.
Operaciones de mercado abierto
La demanda agregada (DA) es la demanda total de bienes y servicios finales en la economía en un momento y nivel de precios determinados. Es la combinación del gasto de los consumidores, las inversiones, el gasto público y las exportaciones netas dentro de un sistema económico determinado (a menudo se escribe como AD = C + I + G + nX). Como resultado, el aumento del capital global dentro de una economía repercute en el gasto y/o la inversión agregados. Esto crea una relación entre la política monetaria y la demanda agregada.
Esto nos lleva a la curva de demanda agregada. Especifica las cantidades de bienes y servicios que se comprarán en todos los niveles de precios posibles. Es la demanda del producto interior bruto de un país. También se denomina demanda efectiva.
La curva de demanda agregada ilustra la relación entre dos factores: la cantidad de producto que se demanda y el nivel de precios agregado. Otra forma de definir la demanda agregada es como la suma del gasto de los consumidores, el gasto público, la inversión y las exportaciones netas. La curva de demanda agregada supone que la oferta monetaria es fija. La alteración de la oferta monetaria influye en el lugar donde se traza la curva de demanda agregada.
Teoría cuantitativa del dinero
Política monetaria expansivaAumento de la oferta monetaria en un país. Se refiere a cualquier iniciativa política del banco central de un país para aumentar (o expandir) su oferta monetaria. Esto puede lograrse con compras de bonos del Estado en el mercado abierto, con una disminución del requisito de reserva o con una disminución anunciada del tipo de descuento. En la mayoría de las economías en crecimiento, la oferta monetaria se amplía regularmente para seguir la expansión del producto interior bruto (PIB). En este contexto dinámico, la política monetaria expansiva puede significar un aumento de la tasa de crecimiento de la oferta monetaria, más que un mero aumento del dinero. Sin embargo, el modelo del mercado monetario es un modelo no dinámico (o estático), por lo que no podemos incorporar fácilmente las tasas de crecimiento de la oferta monetaria. No obstante, podemos proyectar los resultados de este modelo estático al mundo dinámico sin que pierdan mucha relevancia. (En cambio, cualquier disminución de la oferta monetaria o de la tasa de crecimiento de la misma se denomina política monetaria contractiva).
Disminución permanente de la oferta monetaria
Si la oferta monetaria aumenta, entonces tendré más dinero en el bolsillo para gastar más. Imagino que los precios también aumentarán con el tiempo para adaptarse a que haya más dinero en circulación. ¿Será porque ahora, menos gente quiere ahorrar por tener tanto dinero para gastar que el tipo de interés en general disminuye cuando aumenta la oferta monetaria? ¿Puede alguien explicármelo desde la perspectiva del ciudadano medio, es decir, cómo me afecta a mí personalmente el aumento de la oferta monetaria y por qué disminuiría el tipo de interés?
En el nivel más fundamental es porque el tipo de interés es el precio del dinero. De la misma manera que el precio de la leche baja cuando la oferta de leche aumenta (ceteris paribus) el precio del dinero baja cuando la oferta de dinero aumenta. Por ejemplo, considere el siguiente diagrama de Blanchard et al. Macroeconomía. Tenemos la oferta de dinero (por parte del banco central) y la demanda de dinero por parte de la gente. El tipo de interés garantiza que la demanda de dinero = la oferta de dinero. Si la oferta aumenta (se desplaza hacia la derecha) el tipo de interés tiene que disminuir, de lo contrario la gente no estaría dispuesta a obtener y mantener ese dinero adicional.