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MARCO LEGAL DE LA REVISORIA FISCAL EN COLOMBIA
Con el fin de mejorar la sostenibilidad fiscal y recuperar la calificación crediticia de “grado de inversión”, en 2011 Colombia implementó una regla fiscal (RF) sobre el balance estructural del Gobierno Central. El grado de inversión se alcanzó rápidamente y las metas de la RF se cumplieron hasta 2019. Utilizando el Método de Control Sintético, proporcionamos evidencia de que la RF promovió la disciplina fiscal. Sin embargo, la deuda pública ha aumentado continuamente y ahora se espera que supere el 60% del PIB, en gran parte debido a la pandemia. Sostenemos que el RF debería reformarse para incorporar un ancla de deuda. Utilizando un modelo de cambio de régimen y la metodología de riesgo de amortiguación del FMI, mostramos que el nivel de deuda prudente no debería superar el 48 por ciento del PIB y que, para lograrlo a medio plazo, se requiere una combinación de políticas que aumente los ingresos al 17,8 por ciento del PIB (desde el 15,5 por ciento durante 2016-2019) y reduzca el gasto primario al 15 por ciento (desde el 16 por ciento durante 2016-2019). El desempeño de FR también se beneficiaría de cambios en su diseño institucional.
Desafíos fiscales en América Latina: Medidas políticas para
En realidad, tanto el Presidente como el Congreso lo hacen. En Estados Unidos, la política fiscal está dirigida tanto por el poder ejecutivo como por el legislativo. En el poder ejecutivo, los dos cargos más influyentes a este respecto son el Presidente y el Secretario del Tesoro, aunque los presidentes contemporáneos suelen contar también con un consejo de asesores económicos. En el poder legislativo, el Congreso de Estados Unidos aprueba las leyes y asigna el gasto para cualquier medida de política fiscal. Este proceso implica la participación, deliberación y aprobación tanto de la Cámara de Representantes como del Senado.
La llamada “Taxing and Spending Clause” (cláusula de impuestos y gastos) de la Constitución de EE.UU., artículo I, sección 8, cláusula 1, autoriza al Congreso a recaudar impuestos. Sin embargo, la Constitución realmente sólo especifica dos propósitos legítimos para los impuestos: pagar las deudas del gobierno federal y proveer la defensa común. Aunque se podría argumentar que las disposiciones de la cláusula excluyen el uso de los impuestos con fines de política fiscal, como un proyecto de ley de reducción de impuestos para expandir la economía, la macroeconomía básica sugiere que cualquier nivel de impuestos tiene un impacto en la demanda agregada.
Una conversación con Alberto Carrasquilla, ministro de Colombia
La política monetaria se refiere a las acciones de los bancos centrales para lograr los objetivos de la política macroeconómica, como la estabilidad de precios, el pleno empleo y el crecimiento económico estable. La política fiscal se refiere a las políticas de impuestos y gastos del gobierno federal. Las decisiones de política fiscal las determinan el Congreso y la Administración; la Fed no desempeña ningún papel en la determinación de la política fiscal.
El Congreso de EE.UU. estableció el máximo empleo y la estabilidad de los precios como objetivos macroeconómicos de la Reserva Federal; a veces se denominan el doble mandato de la Reserva Federal. Aparte de estos objetivos generales, el Congreso determinó que la dirección operativa de la política monetaria debía estar libre de influencias políticas. En consecuencia, la Reserva Federal es un organismo independiente del gobierno federal.
La Reserva Federal utiliza una serie de instrumentos de política para fomentar sus objetivos legales de máximo empleo y estabilidad de precios. Su principal herramienta política es el objetivo del tipo de los fondos federales (el tipo que los bancos se cobran entre sí por los préstamos a corto plazo), un tipo de interés clave a corto plazo. El control de la Reserva Federal sobre el tipo de los fondos federales le permite influir en el nivel general de los tipos de interés del mercado a corto plazo. Al ajustar el nivel de los tipos de interés a corto plazo en respuesta a los cambios en las perspectivas económicas, la Reserva Federal puede influir en los tipos de interés a largo plazo y en los precios de los activos clave. Estos cambios en las condiciones financieras afectan entonces a las decisiones de gasto de los hogares y las empresas.
Fiscal General de Colombia Francisco Barbosa Delgado
Según la Contraloría General de Colombia, en 2014 la deuda de los gobiernos locales representaba alrededor del 3 por ciento de la deuda del gobierno central nacional. Además, los gobiernos locales están restringidos en cuanto a la cantidad de deuda que pueden emitir, como se explica detalladamente en Sandoval, Gutiérrez y Guzmán (2000)3.
El gobierno colombiano emite bonos en el extranjero, conocidos como TES Global, que están denominados en pesos colombianos. Asimismo, se han emitido bonos en Colombia indexados a dólares estadounidenses. Lamentablemente, sólo podemos identificar la moneda de los bonos emitidos hasta hace muy poco tiempo. Aun así, desde 2001 la proporción de la deuda interna indexada a dólares estadounidenses siempre estuvo por debajo del 9 por ciento y, a partir de agosto de 2009, toda la deuda interna en circulación ha sido en pesos colombianos. La deuda externa en pesos colombianos se emitió por primera vez en noviembre de 2004 y nunca ha representado más del 15 por ciento del total. Además, desde 2001, la proporción de la deuda externa en dólares estadounidenses ha sido, en promedio, superior al 80 por ciento del total de la deuda pendiente.